智通財經(jīng)獲悉，國泰海通發(fā)布研報稱(chēng)，AI技術(shù)的泛化提高自動(dòng)化設備的柔性工作能力，加之供應鏈整體走向成熟，無(wú)人叉車(chē)的經(jīng)濟性凸顯，有望進(jìn)入快速發(fā)展期叉車(chē) 。重點(diǎn)推薦經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩健、渠道復用性強的傳統叉車(chē)公司。推薦標的：安徽合力(600761.SH)、杭叉(603298.SH)、中力股份(603194.SH)。
國泰海通主要觀(guān)點(diǎn)如下：
從系統到單機叉車(chē) ，降本技術(shù)迭代打開(kāi)無(wú)人叉車(chē)增量空間
無(wú)人叉車(chē)是融合了叉車(chē)與AGV技術(shù)的高效自動(dòng)搬運設備，受限于載具、系統集成項目非標準化的特征，無(wú)人叉車(chē)應用空間未能快速打開(kāi)，相比傳統叉車(chē)的滲透率不足2%叉車(chē) 。從趨勢上來(lái)看，“千場(chǎng)千面”的工業(yè)物流市場(chǎng)更加廣闊，更加考驗未來(lái)搬運設備的柔性化能力。目前無(wú)人叉車(chē)有望進(jìn)入到快速發(fā)展期。一方面，整體供應鏈走向成熟，整機銷(xiāo)售價(jià)格不斷降低，按搬運工人兩班倒計算，該行預計無(wú)人叉車(chē)的經(jīng)濟性在1年左右就有所體現;另一方面，無(wú)人駕駛、具身智能技術(shù)迭代為無(wú)人叉車(chē)單機化作業(yè)帶來(lái)更多可能，進(jìn)一步降低客戶(hù)尤其是中小B端客戶(hù)的購置門(mén)檻，類(lèi)似“開(kāi)箱即用”的無(wú)人叉車(chē)有望更快打開(kāi)市場(chǎng)空間。
從鋰電化到無(wú)人化叉車(chē) ，傳統叉車(chē)公司有望脫穎而出
在本輪無(wú)人叉車(chē)為的智能化發(fā)展浪潮中，該行相對看好傳統叉車(chē)龍頭的競爭優(yōu)勢叉車(chē) 。從客觀(guān)條件來(lái)看，傳統叉車(chē)龍頭的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量相對健康，自主研發(fā)或者外延并購無(wú)人叉車(chē)類(lèi)技術(shù)、資產(chǎn)都具備良好的經(jīng)濟基礎。同時(shí)，傳統叉車(chē)下游需求分散，龍頭企業(yè)在國內外均已建立較為完備的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，廣泛的客戶(hù)群體有利于無(wú)人叉車(chē)業(yè)務(wù)的快速推廣。從主觀(guān)能動(dòng)性來(lái)看，無(wú)人化對傳統叉車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)是增厚收益、進(jìn)一步提升全球認可度的好機會(huì )?；蛟S，無(wú)人叉車(chē)的意義正如同鋰電叉車(chē)的意義，借助國內產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢彎道超車(chē)，加快推進(jìn)國際化征程。
從1到10叉車(chē) ，國產(chǎn)叉車(chē)龍頭各顯神通
安徽合力、杭叉、中力股份無(wú)人叉車(chē)的發(fā)展側重點(diǎn)各不相同，產(chǎn)品、客戶(hù)、市場(chǎng)選擇或有分化叉車(chē) 。安徽合力側重與產(chǎn)業(yè)伙伴合作開(kāi)發(fā)智能物流，尤其是與華為的合作將加速其具身智能發(fā)展，技術(shù)實(shí)力或有領(lǐng)先;杭叉作為業(yè)內率先自研AGV的企業(yè)，通過(guò)資源收購國自機器人，強化AI與人形機器人技術(shù)，并在海外逐步建立本土化供應能力，出海速度或更快;中力股份作為業(yè)內新軍，以“貨物數字化、載具標準化、移動(dòng)數字化、AI大調度”為理念，通過(guò)參股初創(chuàng )企業(yè)構建無(wú)人叉車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，有望在差異化市場(chǎng)打開(kāi)空間。
風(fēng)險提示
客戶(hù)投資意愿減弱;行業(yè)競爭加劇;無(wú)人駕駛、具身智能技術(shù)發(fā)展不及預期叉車(chē) 。
來(lái)源：智通財經(jīng)網(wǎng)